こんにちは、アールグレイです。

「また新しいブロックチェーンができるの？」って思った方、気持ちはわかります。

でも今回のは、ちょっと違うんです。

USDCで有名なCircle社が開発する「Arc」は、USDC専用のLayer 1ブロックチェーンとして設計されている、かなり特殊なプロジェクトなんです。

普通のブロックチェーンって、ネイティブトークン（イーサリアムならETH、ソラナならSOL）でガス代を払いますよね。

でもArcでは、USDCそのものがガス代になるんです。

これって一体何を意味するのか？なぜCircleがこんなことをするのか？一緒に見ていきましょう。

USDCが世界を席巻中：65.2兆円の衝撃

まず、Arcブロックチェーンがなぜ生まれたのかを理解するために、USDCの現在の勢いを見てみましょう。

2025年第2四半期のCircleの決算発表によると、USDC流通量は613億ドル（約9.2兆円）に達しました。これって前年同期比で90%増なんです。

そして8月10日時点では、さらに652億ドル（約9.8兆円）まで拡大しています。

つまり、年間約6兆円規模で成長してるってことなんです。

もはやテザー（USDT）に次ぐ第2位のステーブルコインとして、完全に地位を確立してます。

でも、ここで問題が出てきたんです。

USDCが抱える「マルチチェーン問題」

現在、USDCは23のブロックチェーンで発行されています。イーサリアム、ソラナ、アービトラム、ポリゴン、アバランチ...もう数え切れないほど。

これって便利な反面、大きな問題もあるんです。

1. ガス代の問題

各チェーンでUSDCを使うには、そのチェーンのネイティブトークンが必要。イーサリアムならETH、ソラナならSOLでガス代を払わないといけません。

2. ブリッジリスク

チェーン間でUSDCを移動させるときのブリッジが、ハッキングの標的になりやすい。

3. 流動性の分散

23のチェーンに流動性が分散してしまって、効率が悪い。

4. 開発者の混乱

「どのチェーンでUSDCアプリを作ればいいの？」って迷っちゃう。

Circleも「このままだと、せっかくのUSDCの価値が最大化できない」と考えたんでしょうね。

Arcブロックチェーンの革新的な仕組み

そこで登場するのが「Arc」です。USDCに特化したLayer 1ブロックチェーンとして、これらの問題を一気に解決しようというんです。

USDCがネイティブトークン

最大の特徴は、USDCそのものでガス代を払えること。

従来：ETH（やSOL）でガス代 → DAppでUSDCを使う

Arc：USDC → USDCでガス代も払える

シンプルですが、これはかなり革命的。企業や機関投資家にとって、「ガス代用にETHを別途用意する」という手間がなくなります。

EVMとの互換性

ArcはEVM（Ethereum Virtual Machine）互換なので、イーサリアム用に作られたスマートコントラクトをそのまま移植できます。

開発者にとって学習コストがゼロなのは、かなり嬉しいポイントですね。

高速・安価な取引

ArcはMalachiteコンセンサス機構を採用し、サブセカンド（1秒以下）での取引確定を実現します。

イーサリアムみたいに「承認待ちで数分...」なんてことがなくなるわけです。ガス代もUSD建てで予測可能になります。

組み込まれたFX機能

これが面白いんですが、Arc自体にステーブルコイン外国為替エンジンが組み込まれています。

例えば、

• USDC → EURC（ユーロのステーブルコイン）への変換
• クロスボーダー決済
• 通貨ヘッジ

こういった機能が、外部プロトコルやブリッジを使わずに、チェーンネイティブで利用できるんです。

オプショナルプライバシー

企業向けにプライバシー機能も用意されています。

取引額を隠しつつ、アドレスは見える状態にできるので、コンプライアンス要件を満たしながらもプライバシーを保護できます。

なぜCircleがL1を作るのか？戦略の深読み

「でも、なんでCircleがわざわざブロックチェーンまで作るの？」って疑問に思いませんか？

実は、これには深い戦略があると思うんです。

1. 垂直統合戦略

現在のCircleは「ステーブルコイン発行会社」ですが、Arcによってインフラ層まで統合できるようになります。

発行 → 流通 → 決済 → アプリケーション

この全てをCircleのエコシステムで完結できるんです。

2. 規制対応の優位性

従来のブロックチェーンって、規制当局から見ると「よくわからない」存在だったりします。

でもArcは最初から企業向け・規制準拠で設計されているので、機関投資家や大企業にとって使いやすいはず。

3. 手数料収入の最大化

他のチェーンでUSDCが使われても、Circleには直接的な手数料収入はありません。

でもArcなら、全ての取引でガス代収入が得られます。USDCの流通量が増えれば増えるほど、Circleの収益も増える仕組み。

4. DeFiとの融合

ArcではUSDCがネイティブトークンなので、DeFiプロトコルとの相性が抜群になります。

レンディング、イールドファーミング、デリバティブ...これらが全てUSDCベースで構築できるんです。

他のプロジェクトとの比較：Arc vs 既存L1

ArcをSolanaやAvalancheなど、他のL1と比較してみましょう。

対Solana

Solana

• 高速・安価だが、SOLでガス代
• DeFi全般に対応
• ネットワーク不安定性のリスク

Arc

• USDCでガス代（企業にとって予測しやすい）
• ステーブルコイン特化
• Circle運営による安定性

対Avalanche

Avalanche

• サブネット機能で企業向けカスタマイズ可能
• AVAXでガス代
• 幅広い用途

Arc

• USDCネイティブで企業向け
• ステーブルコイン・決済特化
• 規制準拠が最初から組み込み

対Ethereum L2s

Arbitrum/Optimism等：

• イーサリアムのセキュリティ継承
• ETHでガス代
• 既存エコシステムの恩恵

Arc

• 独立したL1（セキュリティリスクもメリットも独自）
• USDCでガス代
• ステーブルコイン最適化

Arcの強みは、「最初からUSDCのため」に設計されている点ですね。

実際のユースケース：Arcで何ができる？

具体的に、Arcではどんなアプリケーションが想定されるのでしょうか？

1. クロスボーダー決済

従来の国際送金って、時間もお金もかかりますよね。

Arcなら：

• 送金：USDC → EURC（内蔵FXエンジン使用）
• 時間：数秒で完了
• 手数料：従来の銀行送金より大幅削減
• 透明性：ブロックチェーン上で追跡可能

2. 貿易金融

企業間の貿易で、信用状（L/C）の代替としてスマートコントラクトを活用できます。

「商品が港に到着したら自動的に代金支払い」みたいな仕組みを、プログラムで実現できるんです。

3. DeFiプロトコル

全てがUSDCベースなので、プロトコル設計がシンプルになります。

• レンディング：USDCを貸し借り
• DEX：USDC/EURC/他ステーブルコインの交換
• イールドファーミング：USDCでリワード

4. 給与・経費精算システム

企業が従業員にUSDCで給与を支払ったり、経費精算をブロックチェーン上で自動化したり。

特にリモートワークが当たり前になった今、国境を越えた給与支払いのニーズは高いはず。

5. 資本市場インフラ

債券の発行・取引、株式のクリアリング・セトルメントなど、従来の金融インフラをブロックチェーン上で再構築できる可能性があります。

ローンチスケジュール：2025年秋にテストネット

Arcの展開スケジュールも気になるところです。

2025年秋：パブリックテストネット

まずは2025年秋（9-11月頃）にテストネットが公開予定。

開発者や企業が実際にアプリケーションを構築・テストできるようになります。

2025年末〜2026年：メインネットローンチ

本格稼働は2025年末から2026年初頭の予定と推測されます。

公式には「今年後半の完全ローンチ」とされていますが、テストネットの状況次第では2026年にずれ込む可能性もあります。

既存の23チェーンとの相互運用性を保ちつつ、Arcエコシステムへの移行を促していくと思われます。

段階的移行戦略

いきなり「Arcに全部移行して！」ではなく、段階的なアプローチを取るでしょう。

1. テストネットでの検証
2. 一部企業でのパイロット運用
3. DeFiプロトコルの移行
4. 本格的なエコシステム展開

Circle的には、既存のマルチチェーン戦略を完全に置き換えるというより、Arcを中心ハブにしつつ他チェーンとも連携していく形になりそうです。

既存の23チェーンとの相互運用性も維持していく予定です。

課題と懸念：Arcが抱えるリスク

革新的なArcですが、もちろん課題もあります。

1. 採用の壁

「新しいチェーンを使う理由は？」

既存のDeFiプロトコルや企業が、わざわざArcに移行するメリットを感じてくれるかどうか。

ネットワーク効果って、最初が一番大変なんですよね。

2. 規制リスク

ステーブルコインって、まだまだ規制がグレーゾーンです。

特にCircleが単独でインフラ層まで支配する形になるので、「独占的すぎる」と規制当局に判断される可能性も。

3. 技術的リスク

新しいコンセンサス機構（Malachite）が、実際に本番環境で安定稼働するかは未知数。

Solanaも初期は結構不安定でしたからね。

4. 競合の反応

他のL1ブロックチェーンも黙って見てるわけじゃありません。

• Solana：USDC統合の強化
• Ethereum：L2でのステーブルコイン最適化
• 新興チェーン：独自のステーブルコイン特化戦略

競争が激化する可能性があります。

5. 中央集権化懸念

Circle単独運営になると、分散化の理念からは遠ざかります。

「結局、従来の金融システムと変わらないんじゃない？」という批判もあり得ます。

投資家・開発者にとっての意味

Arcブロックチェーンは、様々なステークホルダーにとって異なる意味を持ちます。

投資家向け

Circle株式への投資（いずれ上場予定）が間接的にArcへの投資になります。

USDCの成長 → Arcでのガス代収入増加 → Circleの収益向上

という流れで、Circleの企業価値向上が期待できます。

暗号通貨投資家にとっては、Arcネイティブのトークンが発行される可能性も。

ガバナンストークンや、エコシステム拡大のためのインセンティブトークンなど。

開発者向け

DeFi開発者：USDCネイティブなプロトコル構築が可能

企業向けアプリ開発者：規制準拠で安定したインフラ

フィンテック企業：既存金融システムとの接続が容易

EVMとの互換性があるので、学習コストは最小限です。

企業向け

多国籍企業：国際送金・決済の効率化

フィンテック：新しい金融サービスの構築基盤

伝統的金融機関：DeFiとの接点、デジタル変革

特に「ブロックチェーンを使いたいけど、ETHでガス代を払うのは経理的に面倒」と感じていた企業には朗報です。

私の見解：Arcは「実用性重視」の正解

正直に言うと、Arcはかなり現実的なアプローチだと思います。

多くのブロックチェーンプロジェクトって、「分散化！革命！」みたいな理想論が先行しがちじゃないですか。

でもArcは最初から「企業が実際に使えるもの」を目指している。

USDCでガス代を払えるって、地味だけど実はめちゃくちゃ実用的。

CFOが「なんで経費でETH買わなきゃいけないの？」って困ってた問題が、一気に解決するわけです。

Circle社の戦略的優位性

Circle社って、実は規制当局との関係構築がうまいんですよね。

USDCを23チェーンで安定運営してきた実績もあるし、「次はブロックチェーンも作ります」って言っても、「まあCircleなら大丈夫だろう」と思ってもらえる。

この信頼性が、Arc成功の鍵になりそうです。

長期的インパクト

もしArcが成功すれば、「ステーブルコイン専用チェーン」という新しいカテゴリを確立することになります。

他社も追随して、EURC専用チェーン、JPYC専用チェーンなんてのが出てくるかもしれません。

まとめ：ステーブルコインが主役の時代へ

Arcブロックチェーンは、ステーブルコインがメインキャラクターになる世界を体現しています。

従来のブロックチェーンって、どうしても投機的なネイティブトークンが中心でした。でもArcでは、実用的なUSDCが主役。

これって、ブロックチェーンの「投機から実用へ」の転換点になるかもしれません。

2025年秋のテストネットローンチが楽しみですね。

特に

• • DeFiプロトコルがどの程度移行するか
• • 企業の採用状況
• • 規制当局の反応
• • 他L1ブロックチェーンの対抗策

このあたりを注目していきたいと思います。

「ガス代もUSDCで払える時代」が、すぐそこまで来ているかもしれませんね。

Arcブロックチェーン、どう思いますか？

私は結構期待してるんですが、実際に使ってみないとわからない部分も多いですよね。

続報があったら、また記事にしますので、お楽しみに！